ЦБ снизил ключевую ставку до 18%: что это значит для экономики и авторынка

25 июля Банк России на очередном заседании снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов — с 20% до 18% годовых. Это решение соответствовало ожиданиям рынка: большинство аналитиков прогнозировали сокращение ставки до 19% или более радикальное смягчение. По данным консенсус-прогноза РБК, 21 из 30 экспертов предполагали именно такое снижение.

Контекст: как менялась ставка

• 6 июня ЦБ впервые за три года начал цикл смягчения, опустив ставку с 21% до 20%.
• До этого последнее снижение произошло в сентябре 2022 года (–50 б.п., до 7,5%).
• С октября 2024 года ставка держалась на рекордных 21%, что сдерживало экономический рост.

Почему ЦБ пошел на снижение?

В июне регулятор указал на снижение проинфляционных рисков, оставив возможность для более активного смягчения. Однако в заявлении также отмечались:

• перегрев экономики,
• высокие инфляционные ожидания,
• ухудшение внешнеторговых условий.

При этом в июле Росстат впервые в 2025 году зафиксировал недельную дефляцию (–0,05%), что усилило аргументы в пользу снижения ставки.

Прогнозы и мнения

• Валентина Матвиенко (председатель СФ) допустила, что к концу года ставка может упасть на несколько процентов.
• Герман Греф (глава Сбербанка) призывал ЦБ к более решительным шагам, прогнозируя снижение свыше 100–200 б.п.

Как ставка влияет на авторынок?

Ключевая ставка определяет стоимость кредитов, включая автокредитование. При 21% займы были малодоступны, а даже снижение до 20% в июне оставило ставки на многолетних максимумах.

Эффект от июньского смягчения:

• Банки начали снижать ставки по вкладам, но кредиты почти не подешевели.
• Рост кредитования продолжает замедляться, что тормозит бизнес.

По мнению Максима Агаджанова («Альфа-Лизинг»), существенное снижение ставки может оживить спрос, особенно среди тех, кто откладывал покупку автомобиля.

Что дальше?

Если инфляция продолжит замедляться, ЦБ может ускорить смягчение, что поддержит экономику и кредитный рынок. Однако регулятор сохраняет осторожность, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции.